EUR/USD | 欧元对美元的技术分析 | 2024/10/11

欧元/美元跌至两个月新低 1.0900，连续第二周收跌，但变化不大，报 1.0940 左右。美元 (USD) 本周初有所下跌，但在美国(US) 头条新闻的影响下恢复上涨。

▷  高于预期的美国通胀率令降息 50 个基点的预期维持低迷。

▷  欧元/美元可能从近期低点回调，但看跌情况依然坚定。

▷  欧洲央行将于周四公布其货币政策决定。

基本面

据德国统计局周四报道，德国零售业 8 月份环比增长 1.6%。这是继 7 月份增长 1.5% 之后连续第二个月实现增长，并且较 6 月份的 -1.1% 收缩有显著复苏。按年率计算，德国零售额（衡量欧洲最大经济体的关键指标）8 月份增长 2.1%，凸显出尽管经济不确定性持续存在，但消费活动仍恢复活力。

在货币政策方面，德国央行行长兼欧洲央行 (ECB) 管理委员会成员 Joachim Nagel 暗示未来可能降息。这一潜在的政策转变是对欧洲央行修改欧元区经济前景的回应，欧洲央行目前预测 2024 年欧元区国内生产总值 (GDP) 将萎缩 0.2%，较之前预测的 0.3% 的增长大幅下调。进一步放松货币政策的前景出现在欧元区面临持续的经济挑战之际，通胀正在缓和，但增长仍然低迷。

德国 8 月份的工业生产也令人惊喜，环比增长 2.9%，大幅超过预期的 0.8%。7 月份工业生产下降 2.4%，但 8 月份的强劲表现表明，尽管欧元区经济普遍放缓，但德国工业部门仍具有一定的韧性。

然而，并非所有欧洲央行决策者都对未来发展方向持一致看法。奥地利央行长罗伯特·霍尔茨曼 (Robert Holzmann) 敦促谨慎考虑降息，理由是担心通胀尚未得到完全控制。他的言论是在欧元区消费者物价协调指数 (HICP) 最新数据公布之后发表的。该数据显示，9 月份同比通胀率为 1.8%，低于 8 月份的 2.2%，低于欧洲央行 2% 的目标。核心通胀率也小幅下降，从 2.8% 下滑至 2.7%。尽管通胀数据有所降温，但霍尔茨曼的立场凸显了过早放松政策的潜在风险，尤其是在整个地区的通胀压力仍然不均衡的情况下。

通胀率下降（目前低于欧洲央行的目标）加剧了有关是否需要采取额外货币刺激措施的讨论。降息的可能性有所增加，尽管人们仍然担心此类措施可能导致资本外流并进一步削弱欧元。由于商业活动低迷、德国消费者信心减弱以及工资增长有限，鸽派欧洲央行成员越来越多地主张进一步放松货币政策以支持摇摇欲坠的经济。

大西洋彼岸，美国 9 月份通胀数据显示降幅略低于预期，年度消费者物价指数 (CPI) 从 2.5% 降至 2.4%。这与市场预期相符，但美国核心通胀情况则有所不同，从上个月的 3.2% 升至 3.3%。核心通胀的上升给美联储在制定下一步货币政策举措时增加了压力。

在美国劳动力市场，截至 10 月 4 日当周，首次申请失业救济人数意外飙升至 258,000 人，创下 2023 年 6 月以来的最高水平。虽然这表明劳动力市场有所疲软，但总体就业数据依然强劲。美国劳工统计局报告称，9 月份非农就业岗位稳步增加 254,000 个，同时就业岗位较前几个月上调 72,000 个。此外，失业率降至 4.1%，反映出尽管失业救济申请数量增加，但美国劳动力市场继续保持强劲。

在这些混杂的信号之后，美联储 11 月降息 25 个基点的可能性大幅上升，芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具目前显示，美联储降息 25 个基点的可能性为 95.6%。与此同时，美联储进一步降息 50 个基点的可能性已从本周早些时候的近 20% 降至仅 4.4%。

美联储公开市场委员会（FOMC）周三公布了9月会议纪要，会议纪要显示，几乎所有与会者都认为通胀上行风险已经减弱，绝大多数人支持降息半个百分点，尽管也有人倾向于降息25个基点。决策者还指出，就业和通胀目标面临的风险目前被视为“大致平衡”。

该消息公布后，美元涨跌互现，投资者最终决定对美元投下信任票。

周四，美国公布了9月份消费者物价指数（CPI）数据。以CPI衡量的通胀率当月上涨0.2%，较上年同期上涨2.4%，略高于市场预期。核心数据也高于预期，但不足以扭转美联储（Fed）的立场。市场参与者仍在押注央行将在11月降息25个基点。

这种猜测背后的理由是，会议以来发布的就业相关数据显示，劳动力市场比官员们投票支持降息 50 个基点时所认为的要强劲。

与此同时，多位美联储官员本周一直在通话中，其中大多数支持该决定，并表示有信心通胀将很快达到央行的目标。

此外，美国公布了截至 10 月 4 日当周的首次申请失业救济人数，结果有点令人失望，申请失业救济人数意外增加了 25.8 万。周五，美国公布了 9 月份生产者价格指数 (PPI)，同比上涨 1.8%，低于之前的 1.9%，但高于预期的 1.6%。按月计算，PPI 持平，核心 PPI 上涨 0.2%.

欧洲目前尚未脱离困境

来自旧大陆的消息远非令人鼓舞。德国 8 月份工厂订单环比大幅下降 5.8%，尽管同月工业生产增长 2.9%，超出预期。8 月份零售额小幅上涨 1.6%，而 9 月份消费者物价调和指数 (HICP) 环比 (MoM) 为 -0.1%，同比 (YoY) 为 1.8%。

在欧元区，8月份零售额小幅增长0.8％，而Sentix投资者信心指数从上个月的-15.4上升至10月份的-13.8。

此外，欧洲央行 (ECB) 公布了 9 月会议纪要。文件显示，决策者预计通胀率将小幅上升，然后在 2025 年下半年下降至目标水平。官员们还指出，采购经理人指数 (PMI) 制造业产出的负面意外表明短期前景可能面临阻力。

市场的其他情绪

然而，欧元/美元对不仅仅关注欧洲或美国的情况。金融市场正在关注中国，因为中国政府预计将采取刺激措施来重振经济，但到目前为止，中国政府几乎没有提供相关细节。最初宣布刺激措施引发的热情已经消退，投资者目前正在等待中国财政部长在周末举行解释性新闻发布会。

在地缘政治紧张局势加剧的背景下，中东消息也引发了市场情绪波动，持续给油价带来上行压力。

尽管如此，华尔街仍保持良好势头，标普500指数再创历史新高。美股的势头反映了人们对美国经济的乐观情绪，尽管美联储立场鸽派，但美元的看跌潜力仍然有限。

下周的关注焦点

下周周四，欧洲央行将公布货币政策决定。欧洲决策者普遍预计将降息 25 个基点，因为欧洲央行官员已为欧盟遭遇经济挫折之际进一步降息铺平了道路。欧洲央行今年已两次降息，但约 90% 的市场参与者认为，欧洲央行将在即将做出的决定中继续每次降息 25 个基点。

此外，欧盟将于周二公布8月工业生产数据，周四公布9月消费者物价调和指数终值；德国将于周二公布10月ZEW经济景气调查数据；美国方面，焦点将集中在周四的零售销售和工业生产数据上。

欧元对美元下周技术分析

从技术角度来看，欧元/美元对偏低。看跌突破 1.1000 关口对多头有明显的心理影响。周线图上的技术读数支持看跌情况，因为该货币对本周一直低于看跌的 200 简单移动平均线 (SMA)。与此同时，欧元/美元正在与平坦的 20 SMA 作斗争，而 100 SMA 也失去了在 1.0810 左右的方向性力量。最后，技术指标保持其坚定的下行趋势，即将穿过中线进入负水平，这对于确认持续的中期下跌是必要的。

从日线来看，鉴于最新发展，欧元/美元可能会出现上行修正，但似乎还远未转为看涨。技术指标从接近超卖的读数中反弹，并远低于中线。与此同时，该货币对正在突破温和看涨的 100 SMA，而 20 SMA 在远高于当前水平的水平上获得了看跌力量，这表明卖家暂停了交易但尚未放弃。

1.0900 的周低点提供了直接支撑，其次是 1.0800。跌破后者将面临 1.0776，即 8 月份的月低点。另一方面，阻力位位于 1.1000，如果突破该水平，将面临 1.1070 区域，并有望升至 1.1140。