前沿市场新闻 | 2025年5月25日

《 每周回顾全球成长型市场的重要新闻 》

■  非洲 —— 摩洛哥与阿联酋达成140亿美元合作

据法新社报道，摩洛哥和阿联酋本周签署了一系列价值超过 140 亿美元的能源和水利基础设施项目协议。这些项目包括建设一条 850 英里长的高压线路，将绿色电力从有争议的西撒哈拉地区输送到卡萨布兰卡。

据《摩洛哥世界新闻》报道，摩洛哥计划在 2030 年世界杯前将其发电能力翻一番，其中可再生能源将占增幅的 80%。

摩洛哥正在大力投资升级其电力基础设施

与阿联酋的协议还包括对海水淡化厂的投资，以帮助该国解决严重的水资源短缺问题。

过去15年来，摩洛哥大力投资清洁能源，并与其他国家（包括中国）在电动汽车领域的合作日益增多，以建设其基础设施。随着美国和法国等越来越多的国家承认摩洛哥对该地区的主权， 西撒哈拉地区的投资也正在激增。

犯罪网络瞄准关键矿产，非洲国家沦为目标

据尼日利亚《 Premium Times》报道， 犯罪网络正利用全球关键矿产需求激增的机会，将自己介入供应链 。

联合国毒品和犯罪问题办公室在一份关于影响环境的犯罪新报告中表示，有组织犯罪集团越来越多地嵌入采矿中心的全球供应链中 ，其中大多数位于非洲、拉丁美洲、加勒比地区和东南亚。

这些犯罪集团利用监管薄弱和监管漏洞攫取资金，并“利用腐败、暴力或胁迫手段规避监管、逃税和操纵资源获取。美国表示，在许多情况下，当地居民因此面临性剥削、强迫劳动或流离失所以及环境危害。”

特朗普团队将主办白宫非洲峰会 2.0

据 Semafor 报道，美国政府宣布将于今年晚些时候举行非洲领导人峰会，这显然展现了与非洲大陆合作的热情 。美国国务院非洲事务高级官员特洛伊·菲特雷尔表示，他希望美国与非洲的关系专注于“贸易，而非援助”。

菲特雷尔上周推出了一项旨在加强非洲与美国贸易的六点计划 。他列出的主要优先事项包括：坚持要求非洲各国政府实施有利于投资者的改革，创造一个有利于美国企业利用“非洲非凡商业潜力”的环境。

上届美非领导人峰会上的小组讨论

白宫上一次主办非洲峰会是在 2022 年拜登政府执政期间。华盛顿的非洲专家一直在推动再次举办峰会，但一些人对“贸易而非援助”的做法持谨慎态度， 理由是美国已经暂停了其贸易和发展署的活动，并表示新公布的战略是为了优先考虑美国企业而不是共同繁荣。

播客：尼日利亚证券交易委员会局长 Emomotimi Agama

尼日利亚证券交易委员会正致力于打造更加透明、更友好的投资环境。在我们最新的播客中，我们采访了尼日利亚证券交易委员会局长、尼日利亚新《投资与证券法》主要制定者之一蒂米·阿加玛 (Timi Agama)，探讨如何增强投资者对尼日利亚市场的信心，并可能释放出大量国内外资本。

除了讨论监管机构在创造更加透明和一致的投资环境方面取得的进展之外，我们还谈到了数字资产的重要性以及尼日利亚成为加密货币监管世界领导者的雄心。

■  亚洲 —— 泰国拨付 47 亿美元消费刺激资金用于降低关税

泰国内阁本周批准了一项措施，将 47 亿美元的计划预算支出从消费刺激计划中转移至有助于降低美国关税影响的项目。据路透社报道，政府将利用这笔资金为水资源管理、交通运输和物流等领域提供缓冲，并为小企业提供贷款。

曼谷的街头小吃市场

这笔资金将来自泰国“数字钱包”计划的专项资金，该计划旨在向每位泰国公民发放 276 美元。泰国政府计划本财年在该项目上投入 46 亿美元，明年投入 79 亿美元。

美国于4月2日对泰国征收 36% 的关税，一周后暂停征收。该禁令将于 7 月结束。

东盟采取措施加强区域联盟

东南亚国家联盟（ASEAN） 将于周二在马来西亚与中国和海湾合作委员会（GCCC）六个富油国举行三边峰会 。此次峰会将在两年一度的东盟峰会期间举行。

去年，东南亚联盟首次向海湾国家开放了该会议。今年，该会议将扩大规模，吸纳中国参与。此举反映出，在世界两大经济体贸易战愈演愈烈之际，东盟正加大努力，打造一个能够平衡美中两国关系的更大联盟。

马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣在吉隆坡东盟峰会前夕向记者介绍情况

据《日经新闻》报道，东盟国家将在各自的地区会议上重点讨论结束缅甸内战的问题，峰会前还将就此问题举行两次闭门对话。

哈萨克斯坦石油产量增长 2%，继续挑战 OPEC+ 产量上限

据路透社报道，哈萨克斯坦 5 月份继续无视 OPEC+ 的石油产量配额，产量增长了2%。该国上个月的石油产量也超过了 OPEC+ 的配额。

在哈萨克斯坦日益寻求欧洲以实现经济多元化之际，该国不惜激怒石油国家联盟 。哈萨克斯坦官方贸易数据显示，意大利是去年该国最大的出口目的地，其次是中国和俄罗斯。哈萨克斯坦驻意大利大使叶尔博拉特·谢姆巴耶夫本周接受 SpecialEurasia 采访时表示，目前意大利企业正在就扩大在哈萨克斯坦的扩张业务以及与哈萨克斯坦企业建立合资企业的谈判进行中。

欧洲已是哈萨克斯坦最大的外国投资者。上个月在乌兹别克斯坦举行的峰会上，欧盟承诺开启与哈萨克斯坦及其他中亚国家关系的“新篇章”。

■  中东 —— 美国和伊朗将在罗马举行第五轮核谈判

据美国广播公司报道，美国和伊朗将于本周末在罗马举行第五轮高级别核谈判。双方仍对伊朗声称的继续进行民用能源浓缩的权利，以及如何处理其近乎武器级的浓缩铀库存存在分歧。伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊表示，他对谈判结果不抱有期待。

◇  伊朗加大对阿富汗移民的大规模驱逐力度（金融时报）

伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇在会谈前在 X 上发帖称 ，尽管美国特使史蒂夫·维特科夫、美国国务卿马尔科·卢比奥和总统唐纳德·特朗普都表示零浓缩铀对于达成任何协议都是绝对必要的，但美国坚持零浓缩铀将导致无法达成协议。

阿亚图拉·阿里·哈梅内伊对谈判能否成功表示怀疑

未能达成协议可能会对伊朗经济造成严重打击。伊朗经济目前正深陷制裁和低油价的泥潭。国际货币基金组织预测，即使年通胀率飙升至40%以上，今明两年伊朗的 GDP 仍将停滞不前。与美国达成解除制裁的协议，将使伊朗能够出售更多石油，增加外汇储备，缓解通胀压力，并解锁重建能源基础设施和促进就业所需的外国直接投资。

■  欧洲 —— 罗马尼亚重选温和派意外获胜

罗马尼亚资产上涨，此前中间派布加勒斯特市长尼库索尔·丹在罗马尼亚总统选举中意外获胜，以 54% 对 46% 的得票率击败极右翼民族主义者乔治·西蒙，尽管首轮投票后落后 20 个百分点。罗马尼亚货币和美元债券领涨新兴市场，投资者庆祝这位与特朗普结盟的候选人落败，该候选人承诺停止对乌克兰的援助，并促使罗马尼亚脱离欧盟。

尼库索尔·丹的胜利为持续数月的政治和经济动荡画上了句号

罗马尼亚宪法法院因担心俄罗斯干预而撤销了去年12月的投票结果，此次选举标志着数月政治动荡的顶峰。对罗马尼亚可能步其他欧洲国家后尘走向民粹民族主义的担忧似乎动员了亲欧盟选民，投票率达到创纪录的 65%。

◇  波兰总统选举：中间派华沙市长以微弱优势获胜，决选迫在眉睫（Politico）

丹目前面临的紧迫挑战是组建一个能够实施欧盟授权财政改革的政府。据《金融时报》报道，罗马尼亚的预算赤字高达 9.3%，是欧盟中最高的，评级机构已威胁将其评级降至垃圾级。丹的胜利为布鲁塞尔和北约消除了一个重大的地缘政治风险。

塞尔维亚加入欧盟支付系统

据 BalkanInsight 报道，塞尔维亚已获得欧洲支付理事会的批准，正式加入单一欧元支付区 (SEPA)，预计将于 2026 年 5 月开始实际实施。

此举通过消除中介银行，使塞尔维亚公民和企业能够更高效、更低成本地与欧盟成员国进行欧元交易，标志着欧盟委员会在西巴尔干国家正式加入欧盟单一市场之前将其纳入增长计划中迈出重要一步。

■  拉美 —— 阿根廷总统米莱巩固权力

阿根廷自由主义总统哈维尔·米莱在周日的布宜诺斯艾利斯选举中取得压倒性胜利，他领导的自由先锋党获得超过 30% 的选票。前总统毛里西奥·马克里领导的中右翼进步党 则以 15.9% 的得票率位居第三。

这一结果使米莱的反建制运动成为十月中期选举前庇隆主义的主要替代力量，标志着该国政治格局的重大转变。

米莱抵达布宜诺斯艾利斯，参加市议会选举投票

据《金融时报》报道，米莱伊正利用这一势头， 准备进行改革 ，以吸引约 2710 亿美元的隐性储蓄回归阿根廷的正规经济。总统计划放松反逃税控制，以吸引那些将未申报美元的储蓄者远离波动剧烈的比索，并押注规范这些资金将刺激消费支出，并在中期选举前刺激经济。

美国汇款税威胁中美洲经济

据《前沿观察》（FrontierView）报道，美国拟对汇款征收 3.5% 的税款，这可能会严重影响中美洲各国的经济，尤其是危地马拉。危地马拉的汇款收入占该国GDP的19%，是30%人口的主要收入来源。本周，众议院仅以一票之差通过了这项措施，这可能会减少危地马拉至关重要的现金流，而这些现金流目前已达到正式就业收入的1.5倍，并为整个地区的基本开支提供资金。

汇款占GDP的比重

汇往中美洲的汇款中，近80%用于支付正规就业机会有限的家庭的基本必需品，包括食品、医疗保健和教育。分析人士预计，如果该措施于2026年1月1日生效，消费增长将放缓，并损害瞄准低收入群体的跨国公司。

★  全球宏观 —— 摩根大通上调新兴市场股票评级

据路透社报道，受中美贸易紧张局势和美元走弱的影响，摩根大通本周将新兴市场股票评级从“中性”上调至“增持”。此前，上周中美达成了为期90天的关税削减协议，将美国对中国商品的关税从145%降至30%，中国对美国进口商品的关税从125%降至10%，缓解了新兴市场股市面临的重大阻力。

MSCI 新兴市场指数今年迄今已上涨 9%，而美元指数则下跌 7.5%，这为新兴市场资产创造了有利条件。摩根大通仍然看好印度、巴西、菲律宾、智利、阿联酋、希腊和波兰，同时强调，尽管贸易不确定性持续存在，但中国科技股仍具有良好的投资机会。

新兴市场股票的预期市盈率为12.4倍，而发达市场为19.1倍，估值颇具吸引力。摩根大通预计，美元下半年的疲软将进一步支撑新兴市场。