前沿市场新闻 | 2025年5月10日

《 每周回顾全球成长型市场的重要新闻 》

■  非洲 —— 进出口银行推出新的洲内石油融资计划

据 Semafor 报道，非洲进出口银行本周宣布了一项新的融资计划，有望为非洲大陆带来约 140 亿美元的石油贸易。这项 30 亿美元的新计划旨在利用非洲大陆新兴的炼油产能，促进非洲国家之间的贸易往来。

非洲进出口银行希望该战略能够减少非洲对进口成品油的依赖。据非洲进出口银行估计， 成品油进口量每年高达 300 亿美元。成品油在非洲大陆出口中所占比例很小，在主要产油国尼日利亚，其贸易差额甚至只有 175 亿美元。在某些情况下，非洲国家甚至会回购原本以原油形式出口的成品油。

2023年部分非洲国家精炼石油贸易差额

这项最新举措旨在利用非洲产能不断增长的国家的产品来满足原油和炼油能力较低的非洲国家的需求。作为尼日利亚大型丹格特炼油厂的最大融资方，该银行计划将炼油能力提升至每天 130 万桶以上。

混合融资证明了其对非洲基础设施融资的价值

在本周米尔肯研究所全球会议上，由 FMN 主编丹·基勒主持的专家小组表示，创新融资机制将政府和慈善家等不同组织聚集在一起，有助于吸引新的投资进入非洲基础设施项目。

非洲 50 首席运营官 Tshepidi Moremong 表示：“传统资本有所撤退……但新的渠道正在出现”，将发展金融机构、非洲机构投资者和私人资本聚集在一起。

混合结构的主要优势之一是，它能够调动非洲机构资本以及来自中东等其他新来源的投资。另一位小组成员、基础设施投资者 ArmHarith 的首席执行官 Rachel Moré-Oshodi 分享的举措之一是，引入开发金融机构 (DFI) 的资金结构，允许养老基金在项目建设期间获得收益。

她说：“我们都专注于降低项目风险，但我们意识到他们想要的是流动性，这就是我们开始解决的问题。”

Rachel Moré-Oshodi：“养老基金需要的是流动性。”

非洲出口发展基金（FEDA）首席执行官马琳·恩戈伊（Marlene Ngoyi）重点介绍了一个项目，该项目利用混合融资为多个非洲国家建设的即插即用型工业园区提供资金，使外国企业在非洲大陆立足变得更加容易。投资公司 Gateway Partners 首席执行官V·尚卡尔（V Shankar）指出，非洲的资本市场和银行业既不够广也不够深，无法满足非洲大陆的基础设施需求。“别无选择，”他说道。“混合融资才是答案。”

摩洛哥有望从全球贸易战中获益

据《 纽约时报》 报道， 摩洛哥可能成为持续贸易战中意外的赢家之一，因为外国企业，尤其是中国企业，正在想方设法规避新的关税壁垒。

摩洛哥与欧盟和美国签订了自由贸易协定 ，并被视为地区间日益重要的连接点。中国投资多年来强劲增长，中国电动汽车和电池生产商已向摩洛哥投资 100 亿美元。2023年，摩洛哥成为欧洲最大的汽车出口国。

摩洛哥制造的汽车在丹吉尔港准备出口

随着包括美国和法国在内的越来越多的国家承认摩洛哥对该地区的主权，争议领土西撒哈拉也获得了数十亿美元的投资 。该地区通过高速公路、风力发电场和旅游业得到了进一步发展。据彭博社报道，达赫拉地区的目标是到 2040 年吸引 400 亿美元的投资。

■  亚洲 —— 巴基斯坦与印度冲突升级，市场暴跌

本周，与印度开战的风险不断上升对巴基斯坦市场造成了影响，自上个月一名枪手在印控克什米尔地区杀害 26 名游客以来，该国基准股指持续下跌。

自此之后，巴基斯坦与印度的紧张局势进一步恶化。据《Mint》报道，新德里周三袭击了巴基斯坦境内的 9 个目标，使巴基斯坦自冲突爆发以来的死亡人数达到 31 人。截至周四，巴基斯坦 KSE 指数已较 4 月份的高点下跌 15%，该指数曾是过去一年全球表现最好的指数之一，导致当局短暂暂停交易。该指数周五收复了部分失地。

截至 FMN 发稿时，有消息称两国已经同意停火。

印度空袭巴基斯坦期间受损的建筑物

如果停火协议得以维持，投资者将对此表示欢迎。在停滞了十年之后，韩国证券交易所的股价在 2023 年至今年之间上涨了近两倍。目前股价仍远高于 2023 年的水平。

泰国商业游说团体警告称，关税将造成 240 亿美元的损失

泰国工业联合会会长本周向《日经新闻》表示，如果美国总统唐纳德·特朗普对泰国征收 36% 的关税， 泰国将面临高达 240 亿美元的损失

泰国的 GDP 损失高达 4%，如此大规模的损失可能会彻底摧毁泰国的经济增长。 世界银行的数据显示，自疫情爆发以来，泰国的经济增长从未超过 3%，而其东南亚邻国已将其经济转型为出口导向型增长引擎。

泰国曼谷港

据路透社报道，代表泰国众多企业的泰国工商银行联合常务委员会目前预测泰国经济增长将在 2% 至 2.2% 之间，低于此前预测的 2.9%。该委员会的一名成员表示，如果泰国邻国与特朗普达成更有利的协议，经济增长可能会进一步放缓。

孟加拉国前总理回国推动选举

孟加拉国前总理卡莉达·齐亚在英国接受四个月的治疗后，于周二抵达达卡。据半岛电视台报道，她的到来给穆罕默德·尤努斯的临时政府带来了举行选举的压力 。

孟加拉国前总理卡莉达·齐亚本周抵达达卡

78 岁的齐亚连续十年担任总理，最近一次是在 2006 年。在其继任者谢赫·哈西娜的领导下，齐亚因被广泛认为是出于政治动机的指控被判处五年监禁。孟加拉国最高法院于今年1月推翻了这些指控。

■  中东 —— 阿曼主权财富基金通过合资企业扩大影响力

据路透社报道，阿曼主权财富基金 – 阿曼投资局（OIA）本周宣布与阿尔及利亚就一项 3 亿美元的联合投资基金达成初步协议。该基金将专注于对阿尔及利亚采矿业、粮食安全和制药业的外国直接投资。两国国家石油公司还同意在阿尔及利亚开展石油勘探和钻探合作。

阿曼苏丹海赛姆·本·塔里克（后排左）和阿尔及利亚总统阿卜杜勒·吉德·特本出席了协议的签署

阿曼不仅在该地区不断扩大投资，还正在崛起成为外交强国。本周，阿曼斡旋了美国与也门胡塞武装之间的间接会谈 ，最终达成协议，美国停止轰炸行动，以换取胡塞武装停止袭击红海美国船只。据路透社报道，此前有报道称谈判已陷入僵局，阿曼本周末将再次主办美国和伊朗之间的第四轮会谈。

沙特阿拉伯的 IPO 市场不受美国关税影响

据彭博社报道，尽管美国关税政策带来的不确定性导致交易活动降温，沙特阿拉伯制造商联合纸箱工业公司（United Carton Industries） 本周的 IPO 订单却超过 200 亿美元 。今年第一季度，沙特阿拉伯承办了该地区 14 宗 IPO 中的 12 宗， 融资额超过 24 亿美元，同比增长 106%。

▷  特朗普将与美国商界领袖访问沙特阿拉伯

▷  沙特阿拉伯敦促欧佩克加快增产

总部位于利雅得的医院和诊所运营商 Specialized Medical Company 也预计将于本周末在 IPO 中出售 30% 的股份。据 Zawya 援引当地一家投资银行的数据，凭借此势头，沙特阿拉伯预计今年将迎来 46 家 IPO 企业。该银行表示，投资者对该国非石油公司存在“巨大的被压抑的需求”。

■  欧洲 —— 罗马尼亚大选决选中极右翼占据领先地位

据自由欧洲电台报道，民族主义候选人乔治·西蒙在本周举行的罗马尼亚总统选举首轮投票中赢得了 41% 的选票 ，几乎是中间派候选人尼库索尔·丹的两倍。38岁的民粹主义者西蒙在5月18日举行的决选中，以 55% 的得票率成为明显热门候选人。

极右翼总统候选人乔治·西缅

金融市场反应剧烈。列伊首次跌破象征性 5 比 1 欧元的关口，摩根大通警告称，央行的管理浮动汇率制度正面临对冲和投机头寸的压力。

此次投票之前，罗马尼亚因涉嫌俄罗斯干预选举而备受争议地宣布选举结果无效。被禁止进入乌克兰和摩尔多瓦的西蒙誓言将停止对基辅的军事援助，并承诺将为被取消资格的亲俄候选人克林·乔治斯库（Călin Georgescu）提供领导职位，尽管他坚称罗马尼亚将继续留在欧盟和北约。

欧盟全面切断俄罗斯天然气管道，斯洛伐克和匈牙利予以反击

据《海上技术》报道，斯洛伐克和匈牙利强烈反对欧盟到 2027 年全面停止进口俄罗斯能源的计划。斯洛伐克总理罗伯特·菲佐称此举无异于“经济自杀”，匈牙利则誓言将“全力挑战”这一决定。根据欧盟规定，该措施只需获得特定多数票即可通过，这意味着尽管反对者与莫斯科关系密切，且面临价格冲击，但他们仍无权否决。

据英国《金融时报》报道，欧盟的提议将在年底前禁止所有现货市场天然气合同，并在 2027 年前终止所有长期交易，同时要求企业披露现有的俄罗斯合同的细节。

尽管欧洲对俄罗斯能源的依赖有所减少 – 俄罗斯目前仅供应欧洲 19% 的天然气，低于 2022 年的 45% – 但斯洛伐克和匈牙利仍然严重依赖俄罗斯的管道基础设施。

持续的通货膨胀增加了土耳其政策逆转的风险

经济咨询公司“新兴市场观察”的数据显示，土耳其财政部长穆罕默德·西姆塞克（Mehmet Simsek）在任近两年后，通胀率仍高达近 40%，面临越来越大的压力。尽管土耳其央行已将利率上调至 46%，并在伊斯坦布尔市长埃克雷姆·伊玛莫格鲁（Ekrem Imamoglu） 被拘留后的六周内动用了约 570 亿美元的外汇储备，但压力依然存在。

西姆塞克的经济计划未能兑现他的承诺。实际工资下降，抗议活动蔓延，现在甚至连亲政府的商界领袖也开始脱离政府。

土耳其财政部长 Mehmet Simsek 在土耳其 TGRT Haber 片场

人们越来越怀疑政府能否在 2025 年实现 17.5% 的通胀目标。政界人士警告称，总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安可能会将通胀压力归咎于西姆塞克，并重拾其长期以来认为高利率会导致通胀的观点，这增加了土耳其全面转向政策的可能性。

■  拉美 —— 哥伦比亚与中国签署经济贸易伙伴关系协议 

据法国 24 电视台报道，哥伦比亚总统古斯塔沃·佩特罗下周访问北京前宣布，哥伦比亚计划加入中国的“一带一路 ”倡议。此举标志着哥伦比亚与中国经济关系的深化。中国目前已成为哥伦比亚第四大出口目的地，主要出口石油、煤炭和矿产。

哥伦比亚石油公司 Petro 表示将签署加入中国“一带一路”倡议的意向书

这一声明是在哥伦比亚与美国紧张局势加剧的背景下发布的 ，并引发了哥伦比亚商界领袖的担忧，他们质疑在持续的贸易战下这一举措的时机和战略协调。

尽管中国在哥伦比亚贸易结构中的作用日益增强，但批评人士警告称，与北京的紧密联系可能会使波哥大与美国的长期伙伴关系复杂化，特别是在安全和外交政策方面。

巴拉圭为“过于乐观”的 GDP 预测辩护

据 Mercopress 报道，巴拉圭央行本周将 2025 年 GDP 增​​长预期从 3.8% 上调至 4%，这与国际机构更为谨慎的预测相悖。央行行长卡洛斯·卡瓦略为该预测辩护，称各项指标强于预期，并认为巴拉圭的财政纪律将能够缓冲全球贸易中断带来的任何影响。

私营部门的经济学家则不那么乐观。在同一份 BCP 调查中，他们预测经济增长和通胀率将分别降至 4.0%，高于央行的预估和 3.5%的目标。这种分歧凸显了人们对巴拉圭经济复苏可持续性的日益怀疑，尤其是在农业生产仍然容易受到干旱和外部波动影响的情况下。

★  全球宏观 —— 洛克菲勒资助新兴市场煤电厂关闭，公共资金减少

据 Oilprice.com 报道，洛克菲勒基金会正在发起一项倡议， 支持发展中国家到 2030 年关闭 60 座燃煤电厂。基金会表示，该计划旨在筹集 1100 亿美元的公共和私人投资，每年可防止 9900 人过早死亡，同时创造 2.9 万个永久性就业岗位。

尽管美国和欧洲努力减少对化石燃料的依赖，但全球煤炭消费量仍创下历史新高。 包括中国和印度在内的亚洲主要经济体正在扩大燃煤发电，以满足激增的电力需求。

洛克菲勒基金会希望其倡议不仅能够促进对清洁能源转型的更多投资，而且还能够激励其他慈善组织“承担其他人无法承担的风险并催化所需的动力”。